核心财务表现 - 第三季度调整后每股收益为0.28美元，低于市场预期的0.33美元，跌幅达15.2%，较去年同期0.32美元下降12.5% [1] - 第三季度总收入为199.5亿美元，低于市场预期的229.1亿美元，跌幅为12.9%，较去年同期207.7亿美元下降3.9% [2] - 运营收入为21.5亿美元，同比下降1.4% [3] - 总成本和费用为178亿美元，同比下降4.2%，主要原因是产品销售成本以及销售、一般和行政费用下降 [3] - 净利息支出为8.9亿美元，同比上升7.5% [3] 财务状况与资本支出 - 截至2025年9月30日，公司流动资产为174.4亿美元，较2024年底的142亿美元有所增加 [7] - 长期债务（扣除当期到期部分）为631亿美元，较2024年底的597.5亿美元上升 [7] - 公司循环信贷额度尚有34.4亿美元的可用借款能力 [7] - 第三季度增长性资本支出为11.4亿美元，维护性资本支出为2.93亿美元 [8] 战略项目与产能扩张 - 正在调试西德克萨斯州八个10兆瓦天然气发电机组中的第三个 [4] - 2025年8月宣布计划在达拉斯-沃斯堡附近的Bethel存储设施建设新的天然气存储洞穴，预计将站点工作气存储容量翻倍至超过120亿立方英尺，计划于2028年底投入服务 [4] - 2025年9月签署协议扩建犹他州Price River终端，将增加新的铁路装载基础设施、一个容量约12万桶的加热储油罐以及两条额外的6000英尺存储单元轨道，使终端出口能力翻倍 [5] - 2025年11月宣布计划在米德兰盆地新建Mustang Draw II天然气处理厂，产能为每天2.5亿立方英尺，及相关基础设施，预计于2026年第四季度投入服务 [6] 2025年业绩指引 - 公司预计2025年调整后税息折旧及摊销前利润在161亿美元至165亿美元之间 [10] - 预计2025年增长性资本支出接近46亿美元 [10] - 预计2026年将投入近50亿美元的增长资本 [10] 同业公司业绩对比 - ONEOK Inc 第三季度运营每股收益为1.49美元，超出市场预期2.1%，较去年同期1.18美元增长26.3% [12] - Plains All American Pipeline 第三季度调整后每股收益为0.39美元，超出市场预期14.7%，去年同期为0.37美元 [13] - CNX Resources Corporation 第三季度运营每股收益为0.49美元，超出市场预期32.4%，较去年同期0.41美元增长19.5% [14]