年金产品核心特征 - 年金产品被视为退休规划的多功能工具 可提供退休期间的保证收入、延税增长以及市场下跌保护 [1] - 产品的有益特性伴随多种费用 部分费用合理 部分费用主要为充实保险公司金库并蚕食投资者回报 [1][2] 年金费用类型与合理性 - 年金费用分为与合理服务绑定的可理解成本 以及主要使保险公司受益的类型 区分两者具有挑战性 [2] - 年金主要有四种类型 即期、递延、固定和可变年金 并非所有类型都收取相同种类或水平的费用 [4] - 部分年金产品可能为“无费用产品” 仅包含退保手续费 该费用功能类似于提前取款罚金 [5] 具体费用构成分析 - 死亡和费用险收费通常存在于可变年金中 用于覆盖公司为客户提供终身收入相关的成本 [6] - 当客户长寿并从年金公司领取终身收入时 该终身支付对公司构成风险和负债 因此公司会收取费用以对冲风险 [6] - 投资者还需预期与合同一般管理相关的行政费用 例如客户服务和记录保管 [7] - 投资相关费用通常出现在可变年金中 其增长与市场表现挂钩 [7]