铜市场分析 - 中美谈判预期向好与美联储鹰派言论导致铜价高位震荡，沪铜价格一度超过8.9万元/吨后回落 [1] - 全球第二大铜矿Grasberg因矿难停产，预计2026年产量下降35%，全球铜矿供应可能转向短缺 [1] - 国内电解铜社会库存环比增加0.6%，但中长期因资本开支不足及美联储降息，铜价有望上行 [1] 铝市场分析 - 氧化铝基本面过剩导致价格回落，本周运行产能为9065.7万吨/年，开工率为82.18% [1] - 电解铝库存去化推动铝价上行，沪铝价格涨至2.13万元/吨，沪铝库存环比下降3.89% [1] - 电解铝供给产能接近天花板，需求稳定增长，明年可能出现短缺，铝价有望继续上行 [1] 锂市场分析 - 锂电需求超预期推动锂价回升，碳酸锂产量下降1.1%，库存下降2.3% [2] - 广期所碳酸锂仓单注销推动连续11周去库，磷酸铁锂10月产量同比增长51%，环比增长11% [2] 钴市场分析 - 刚果金实施出口配额制导致供应趋紧，MB钴和国内电钴价格上涨 [2] - 2024年钴产量为22万吨，出口配额占比44%，库存消化使过剩缩窄，钴价有望上行 [2] 投资策略 - 建议关注铜相关投资机会，因中美会谈、美联储降息及供给扰动等因素 [3] - 建议关注铝板块，因库存去化、供给受限及需求增长 [3] - 建议留意锂和钴领域，因锂电需求超预期及钴供应趋紧 [3]