行业整体业绩表现 - 氟化工板块前三季度业绩普遍亮眼，多数公司净利润大幅增长，呈现高景气周期 [1][3] - 多氟多前三季度净利润同比增速达407.74%领跑板块，永和股份、ST联创净利润增速分别为220.39%和198.11%，东阳光、三美股份净利润增幅均超180% [1][3] - 营业收入方面，金石资源、三美股份、东阳光营收同比增长排名前三，分别为50.73%、45.72%及23.56%，巨化股份以203.94亿元营收规模位居榜首 [1][3] 公司股价市场表现 - 业绩高增长带动股价走强，多氟多年内股价涨幅达131.15%，东阳光上涨80.69%，巨化股份、三美股份股价涨幅均超40%，头部公司呈现"戴维斯双击"效应 [2][7] - 板块内出现分化，金石资源因技改导致产能释放不足，前三季度净利润同比下滑5.88%，年内股价涨幅仅为7.05% [2][7] - ST联创虽前三季度净利润同比增长198.11%，但因信披违规被"戴帽"，复牌后股价出现大幅下跌，两个交易日下跌近40% [2][7] 行业高景气度核心驱动因素 - 六氟磷酸锂价格自7月起持续攀升，截至10月31日价格达10.75万元/吨，环比上涨23.6%，创近两年新高 [2][9] - 制冷剂行业受益于供给收缩与需求增长维持强势，三代制冷剂自2024年起进入"定额+持续削减"阶段，供给持续收缩 [2][13] - 需求端，新型储能政策持续释放红利，全球锂电储能装机量达170GWh，同比增长68%，同时热泵、冷链及空调存量市场扩张形成稳定增量 [9][13] 产品供需与产能分析 - 六氟磷酸锂供给存在缺口，产能扩产审批严格、资本投入重，扩产周期长，已有产能扩产约10个月，新建产能需2.5-3年，今年新增产能较少，明年释放量有限 [10] - 三代制冷剂因四代制冷剂面临成本问题难以迅速推广，目前主流仍是三代，行业供给持续收缩 [14] - 需求层面，六氟磷酸锂市场需求具有较高确定性，储能电池、动力电池及AI算力中心配套储能需求爆发 [9][10] 行业前景与价格走势展望 - 业内对氟化工高景气度延续普遍表示乐观，判断六氟磷酸锂价格呈上行趋势，但波动幅度将趋于理性，不会重现上一轮暴涨行情 [14] - 制冷剂价格年末至明年走势依然看涨，但长期会趋于理性，预计将稳定在合理水平 [14] - 各厂家对扩产持谨慎态度，扩产规模和市场前景较为谨慎 [10][14]