资本市场股份回购增持概况 - 资本市场股份回购、增持的新常态已经形成，A股与港股市场表现强劲，上证指数重回4000点，恒生指数创四年来新高，恒生科技指数一度突破6600点历史新高 [2] - 产业资本回购增持热情持续处于高位，基于对上市公司整体估值仍有上行空间的积极看好 [2] A股市场回购数据 - 今年以来A股市场已有超过700家上市公司发布回购计划或方案，合计1412家上市公司实施回购，回购金额达到1288.00亿元 [2] - 合计269家企业股份回购金额过亿元，其中14家企业回购金额超过十亿元，消费、科技和智能制造企业是A股回购主力军 [3] - 美的集团回购规模最大，累计回购1.3亿股（占总股本1.7048%），支付总金额95.75亿元，公司曾抛出两份回购计划（15亿元—30亿元和50亿元—100亿元） [3] - 其他大规模回购案例包括贵州茅台回购近60亿元、宁德时代回购43.87亿元、徐工机械累计回购30.66亿元 [4] 注销式回购趋势 - 在政策支持引导下，A股市场注销式回购案例不断增加，如贵州茅台两轮回购均用于注销并减少注册资本 [4] - 部分上市公司将回购用途变更为注销，如初灵信息拟将31.8万股回购股份用途从出售变更为注销并减少注册资本 [4] 政策支持与贷款计划 - 中国人民银行等部门设立股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元，后与互换便利5000亿元额度合并使用，总额度8000亿元 [5] - 2024年10月以来A股市场已有760家上市公司披露获得回购增持贷款支持，贷款金额上限1536.04亿元，包含546个股份回购贷款计划和214个增持贷款计划 [5] - 贷款上限规模最大的是茅台集团和三峡集团，贷款额度上限均为27亿元，贷款期限3年 [5] - 茅台集团计划增持公司股票金额不低于30亿元且不高于33亿元，三峡集团计划增持金额不低于15亿元、不高于30亿元 [5][6] 港股市场回购情况 - 今年以来共有241家港股上市公司进行回购操作，累计回购金额达1466.73亿港元，回购企业数量与去年基本持平 [7] - 港股回购以科技、消费和金融企业为主，腾讯控股以609.65亿港元回购规模稳居榜首（累计回购约1.22亿股），汇丰控股第二（302.57亿港元，3.30亿股），友邦保险第三（176.93亿港元，2.92亿股） [7] - 其他科技企业如快手-W、药明生物、小米集团-W回购金额分别为21.72亿港元、17.08亿港元和15.37亿港元 [8] - 消费领域安踏体育、太古股份公司A、周大福、百胜中国分别回购16.85亿港元、16.77亿港元、15.73亿港元、11.73亿港元 [8] 市场影响与前景展望 - 上市公司增持回购有助于改善投资者情绪、稳定市场预期和提振信心，推动市场定价更注重公司内在价值，为A股市场带来增量资金 [6] - 港交所推行库存股改革允许回购股份作为库存股持有，提升了企业积极性和回购效率，港股上市公司回购是支撑市场资金面的重要力量 [8] - 港股尤其是恒生科技指数估值仍处于历史较低水平，存在较大估值修复空间，中长期仍有较大上行空间 [8][9]