核心管理层变动 - 公司创始人孙东旭因个人原因离职，不再参与公司工作 [3] - 孙东旭是公司直播电商业务的重要奠基人，并在产品遴选与质量把控方面发挥关键作用 [4] - 此次离职是继2023年12月被免去执行董事与CEO职务后的最终结果 [4] 公司战略定位与转型 - 公司从在线教育机构转型为专门的自营产品及直播业务运营商 [3] - 公司定位为农产品科技公司和文化传播公司，而非单纯的直播公司或MCN机构 [4] - 当前业务重点聚焦自营产品、多平台策略和付费会员体系搭建 [5] 财务业绩表现 - 2025财年持续经营业务净营收同比减少32.7%至44亿元人民币 [5] - 2025财年GMV同比降低39.2%至87亿元人民币 [5] - 2025财年实现净溢利0.062亿元，由上半年的亏损转正 [5] - 总营收成本同比减少38.2%至30亿元，毛利同比减少17%至14亿元 [5] 股价与市场表现 - 公司股价从2023年12月29日高点75.55港元跌至21.44港元，累计跌幅达71.62% [4] - 今年以来东方甄选日均销售额范围为750万元至1000万元，而与辉同行日均销售额范围为2500万元至5000万元 [5] 业务运营挑战 - 公司面临主播梯队与品牌运营模式的建设压力，需改善盈利预期 [5] - 产品品类以高频低毛利、高损耗的农产品为主 [6] - 供应链规模需完善区域中心仓与前置仓网络以降低冷链成本 [6] - 会员体系建设缺乏线下体验与高端品牌认知，对比山姆与Costco存在差距 [6] 关键事件影响 - 2023年12月"小作文"风波引发内部矛盾，导致孙东旭被免职 [4] - 2024年7月董宇辉宣布与辉同行独立运行，对公司业务造成冲击 [4] - 董宇辉出走及与辉同行独立化对公司股价及业务产生持续负面影响 [4][5]