公司业绩表现 - 2025年第三季度总收入为32.1亿美元，剔除汇率影响后同比增长4%，符合市场预期 [1] - 2025年第三季度经调经营利润为4亿美元，超出市场预期的3.98亿美元，剔除汇率影响后同比增长8% [1] - 2025年第三季度经调净利润为2.82亿美元，经调净利率达到8.8% [1] - 2025年第三季度系统销售增速为4%，其中肯德基和必胜客分别增长5%和4% [1] - 2025年第三季度同店销售增速为1%，肯德基同店增长2%（订单量增长3%），必胜客同店增长1%（订单量增长17%） [1] - 2025年第三季度餐厅利润率为17.3%，同比提升0.3个百分点，经营利润率为12.5%，同比提升0.4个百分点 [1] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为9.4亿、9.9亿和10.5亿美元 [1] 门店扩张与运营 - 截至2025年第三季度，公司门店规模达到17514家，其中肯德基12640家、必胜客4022家、其他品牌852家 [2] - 2025年第三季度公司净新开门店536家，其中肯德基和必胜客分别净新开402家和158家 [2] - 2025年前三个季度累计净新开门店1119家，全年1600至1800家的开店目标已完成接近70% [2] - 公司开店速度较上半年大幅提升，肯德基创下前九个月最快开店记录 [2] - 公司通过小镇模式切入低线市场，2025年开店指引大概率完成，长期看两万家门店可期 [1] 业务驱动因素 - 2025年开年至今同店表现亮眼，恢复节奏在餐饮行业中领先 [1] - 原料价格优势、数字化赋能外卖以及运营精简提效，共同驱动单店模型边际改善 [1] - 2025年第三季度外卖销售额同比增长32%，约占收入的51% [2] - 外卖业务在过去十年间保持年度双位数的增长 [2] 股东回报 - 2025年前三个季度股东回报总额达9.5亿美元，其中包括分红2.68亿美元和回购6.82亿美元 [2] - 2025至2026年计划向股东回馈总计30亿美元，2025年正朝着回馈15亿美元的目标推进 [2] - 按最新市值计算，年均股东回报率达到约9% [2] - 公司是股东回报丰厚的西式快餐本土化餐饮标杆 [1]