公司治理与股权结构 - 公司由家族控股83.75%，股权高度集中 [1] 财务数据矛盾与供应商关系 - 公司2023年向第一大供应商苏州利来的采购额为1.84亿元，但苏州利来的招股书中前五大客户榜单未出现公司身影，数据存在矛盾 [1] 大客户依赖与风险管控 - 大客户哪吒汽车母公司合众汽车为新增客户，采购额迅速飙升，但哪吒汽车于2024年破产重整，导致公司产生近亿元损失 [1][2] - 公司与哪吒汽车合作的第二年，允许其应收账款占销售额比例接近80%，内控机制存在缺陷 [2] - 公司曾遭遇恒大新能源汽车破产等多家客户经营困难，短期内连续“踩雷”，暴露出风险管理不足 [2] 应收账款状况 - 截至2025年6月末，公司应收账款账面价值高达10.53亿元，占流动资产比例达48.31% [1][2] - 2022年至2024年，公司应收账款周转率分别为2.83次、2.71次、2.82次，持续低于行业平均水平的3.63次、3.42次、3.27次 [2] - 报告期内，公司为应收账款计提的信用损失准备持续增加，各期金额分别为4877.45万元、5264.90万元、7941.79万元和8174.45万元 [3] 存货与资金占用 - 公司存货规模稳步增长，从2022年末的3.24亿元增至2025年6月末的4.99亿元 [3] - 应收账款和存货两者合计占用资金超过15亿元，严重制约公司资金周转能力 [3] 债务与资产状况 - 截至2025年6月末，公司短期借款4.27亿元，长期借款5.32亿元，合计接近10亿元，资产负债率达60.89%，高于行业平均水平约15个百分点 [3] - 公司将主要房屋建筑物、土地使用权等核心资产用于抵押借款，长期借款中抵押借款金额占比高达83% [3]