A股企业盈利与现金流改善 - A股企业盈利出现积极改善信号，三季度上市公司自由现金流大幅增长[1] - 上市公司整体资本开支转为负增长[1] - 类似十年前反内卷背景下产能收缩的逻辑正在崛起[1] 资源品行业投资机会 - 资源品领域业绩明显拐点已现，自由现金流收益率较高[1] - 钢铁、有色等传统行业经历长时间资本开支下滑后，一旦需求改善价格有望明显攀升[1] 现金流ETF产品表现 - 现金流ETF（159399）标的指数富时现金流指数2016年至2024年连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数[1] - 标的指数聚焦大中市值，央国企占比高于同类现金流指数[1] - 现金流ETF（159399）月月可评估分红，自上市以来已经连续分红8个月[1]