薪资增长趋势 - 日本9月名义薪资同比增长1.9%，增速较8月加快[1] - 基本薪资同比增长1.9%，正规员工薪资指标同比上涨2.2%，较前一月略有放缓[1] - 实际现金收入同比下降1.4%，为连续第九个月下滑[1] 日本央行政策动向 - 薪资趋势被视为决定下次加息时机的关键因素，日本央行正密切关注年度薪资谈判的"初始势头"[3] - 市场对日本央行12月加息的定价概率约为50%[4] - 日本央行下一次政策决议将于12月19日公布，随后将于明年1月23日召开另一次政策会议[4] 年度薪资谈判进展 - 日本最大工会联合会Rengo在今年的薪资谈判中争取到约5.25%的薪资涨幅，为三十多年来最大增幅[3] - 对于即将到来的薪资谈判，Rengo计划寻求至少5%的加薪幅度，其中包含3%的基本薪资增长，目标将于11月底正式确认[4] - 在上一轮谈判中，三得利控股、永旺集团和日本生命保险等多家大型企业在年初就承诺加薪至少6%[3] 行业与企业影响 - 日本出口商是推动本国薪资增长的领头羊，但面临高于特朗普执政前时期的关税水平，15%的普遍关税挤压企业利润率并影响加薪能力[5] - 日本汽车制造商为保护美国市场份额，大多通过降价方式消化额外成本[5] - 日本核心通胀指标已连续约三年半高于日本央行2%的目标，日元近期走弱加剧成本推动型通胀卷土重来的担忧[5] 政府政策与展望 - 实际薪资持续下降正加大高市早苗政府的压力，要求其缓解通胀对家庭的影响[1] - 高市早苗政府正在制定经济刺激计划，草案预计本月完成，计划包括物价纾困措施以及支持中小企业薪资增长的相关举措[5] - 推动实际薪资转为正增长需要整体薪资增长进一步加快同时通胀得到缓解，仅靠政府经济措施可能不足[5]