核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，持续经营业务产生7340万美元营运自由现金流，较第二季度增加1600万美元 [2] - 公司财务状况稳健，流动性增至5883亿美元，净现金头寸为2658亿美元，为高影响力增长计划提供资金保障 [2] - 黄金价格走高和稳定的矿山运营推动盈利能力显著提升，持续经营业务归属股东净利润为1236亿美元，环比增长0.26美元/股 [2][7] 现金与现金流 - 持续经营业务营运自由现金流为7340万美元，营运活动产生的净现金（扣除营运资本变动前）为1139亿美元，合每股0.37美元 [7] - 季度末现金余额为4383亿美元，环比增加5100万美元 [7] - 流动性增至5883亿美元，净现金头寸从2025年第二季度的2148亿美元增至2658亿美元 [7] - 第三季度支付了1360万美元预扣税，涉及从阿根廷和科特迪瓦汇回的1182亿美元资金 [7] 盈利能力 - 持续经营业务归属股东净利润为1236亿美元，合每股0.40美元，环比增长0.26美元/股 [7] - 经林德罗矿减值转回调整后，持续经营业务经调整归属股东净利润为5100万美元，合每股0.17美元，环比增长0.02美元/股 [7] - 经调整EBITDA利润率为52%，排除基于股票的薪酬和外汇损益影响后，利润率从55%改善至58% [7] - 销售收入为2514亿美元，同比增长40% [10] 运营表现 - 持续经营业务黄金当量产量为72,462盎司 [7] - 持续经营业务综合现金成本为942美元/盎司黄金当量，第二季度为929美元/盎司 [7] - 持续经营业务综合全部维持成本为1987美元/盎司黄金当量，第二季度为1932美元/盎司，包含80美元/盎司的基于股票的薪酬一次性影响 [7] - 截至目前的TRIFR（总可记录伤害频率）为0.86，季度内零工时损失事故 [7] 增长与业务发展 - 完成迪安巴南金矿项目的初步经济评估，确认了开发露天矿和传统炭浸厂的稳健项目经济性，使用每盎司2750美元金价计算的税后内部收益率为72%，净现值为563亿美元 [7] - 迪安巴南项目正朝着2026年上半年完成确定性可行性研究和建设决策推进 [7] - 林德罗矿的全部维持成本呈下降趋势，预计塞盖拉矿在完成关键投资以支持2026年16-18万盎司产量后将有类似改善 [2] 各矿山运营详情 塞盖拉矿（科特迪瓦） - 第三季度处理矿石435,770吨，生产黄金38,799盎司，平均品位3.01克/吨，分别较2024年同期增长11%和12% [25][28] - 现金成本为688美元/盎司，全部维持成本为1738美元/盎司 [26] - 当季剥离比为16.3:1，共移动废石4,433,994吨 [27] 林德罗矿（阿根廷） - 第三季度堆浸矿石1,699,007吨，平均金品位0.60克/吨，生产黄金24,417盎司 [31][34][35] - 现金成本为1117美元/盎司，全部维持成本为1570美元/盎司 [31] - 9月27日初级破碎机意外停机，预计11月下旬恢复运营，管理层评估不影响年度产量指引 [38][39][40] 卡约马矿（秘鲁） - 第三季度生产白银233,612盎司，平均品位63克/吨，同比下降24% [40][44] - 生产铅850万磅，锌1200万磅，平均品位分别为3.01%和4.27% [40][45] - 白银当量现金成本为1792美元/盎司，全部维持成本为2517美元/盎司 [42]