核心观点 - 公司2025年第三季度黄金产量为87,020盎司，销售量为92,099盎司，符合预期并支持第四季度的强劲生产[1] - 第三季度全部维持成本为每盎司2,092美元，较第二季度显著改善，预计第四季度产量增加和运营改进将推动成本进一步降低[1][3] - 年度产量预计超过375,000盎司，符合公司指引，第四季度产量预计为全年最高，主要受矿石品位提升和Sadiola矿一期扩建完成驱动[2] - 公司现金及等价物为2.623亿美元，流动性充足，并通过股权融资进一步增强财务灵活性[9][18] 运营业绩 - 第三季度黄金产量87,020盎司，较上年同期85,147盎司有所增长，主要得益于Sadiola和Agbaou矿的强劲表现[22] - 销售量92,099盎司超过产量，原因是销售了第二季度积累的库存[3][29] - 前三季度累计产量262,077盎司，与上年同期的258,459盎司基本一致，预计下半年产量占比55%，第四季度为全年最强[30] - Sadiola矿产量42,174盎司，Bonikro矿产量21,953盎司，Agbaou矿产量22,893盎司（较第二季度增长43%）[9][32][57][65] 成本与财务表现 - 第三季度总销售成本为每盎司2,087美元，现金成本为每盎司1,911美元，全部维持成本为每盎司2,092美元[3][21][23] - 全部维持成本从第二季度的2,343美元显著改善至2,092美元，预计第四季度将进一步下降[3][23][28] - 第三季度净亏损1,790万美元，调整后净利润为3,330万美元[9] - 经营活动产生的净现金为1.815亿美元，税息折旧及摊销前利润为7,080万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为1.098亿美元[9] 增长项目进展 - Kurmuk项目工程基本完成，重点为设备运输物流和选矿厂机械安装，预计2026年中期首次产金，投产后前四年平均年产量29万盎司，全部维持成本低于950美元/盎司[7][8][10][77] - 公司决定将Kurmuk项目平均处理能力目标提高至640万吨/年，以增强运营灵活性，预计资本支出将适度增加[11][78] - 第三季度Kurmuk项目资本支出为6,000万美元[12] Sadiola矿扩建 - 一期扩建按计划推进，预计第四季度末投产，将使Sadiola矿能够处理高达60%的原生矿[13][33][43] - 一期扩建完成后，Sadiola矿中期年产量预计达到20-23万盎司[44] - 公司正在评估一期扩建后的渐进式扩建方案，包括增加预浸浓密机，使工厂能够处理高达90%的原生矿[14][45] 勘探活动 - 第三季度在马里、科特迪瓦和埃塞俄比亚完成钻井46,686米，共428个钻孔，旨在增加矿产库存和延长矿山寿命[15] - 在Sadiola矿，勘探钻井在Sekekoto West/S12、Tambali、FE2 Trend和FE3/4 Trend等区域发现了新的矿化带和延伸区域[16][48] - 在科特迪瓦和埃塞俄比亚的勘探工作按计划进行，Kurmuk项目的勘探更新计划在11月发布[17] 财务与流动性 - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物为2.623亿美元，5,000万美元的循环信贷额度尚未动用[9] - 季度结束后，公司完成了一项夜间承销股权发行，净收益约1.34亿美元，进一步增强了财务灵活性[18] - 强大的流动性状况使公司能够执行Kurmuk项目的剩余资本支出和其他资本配置优先事项[9]