核心财务业绩 - 第三季度营收为12亿加元，与2025年第一、二季度持平，但较2024年同期的10.9亿加元增长7% [2][4][7] - 第三季度EBITDA为7500万加元，高于2024年同期的6740万加元，但低于2025年第二季度的1.078亿加元 [2][4][5] - 第三季度每股收益为0.63加元，高于2024年同期的0.59加元，但低于2025年第二季度的1.07加元 [2][4][5] - 前三季度营收为35.48亿加元，较2024年同期的32.22亿加元增长10% [4][7] - 前三季度每股收益为2.45加元，高于2024年同期的2.26加元 [4][5] - 前三季度年度化投资资本回报率为16%，与公司设定的高于15%的目标相符，与2024年同期的17%相近 [8] 战略举措与资本配置 - 公司宣布与Kloeckner达成协议，以5150万美元外加营运资本净账面价值收购其7个美国金属服务中心，预计交易在2025年第四季度或2026年第一季度完成 [11][15] - 完成收购后，公司年均营收将增加约5亿美元，美国业务营收贡献将超过50% [15] - 在2025年第三季度，公司通过股票回购和股息向股东返还3800万加元资本，其中股息支付2400万加元，股票回购1400万加元 [9][16][17] - 自2022年8月启动正常程序发行人收购以来，公司已回购约800万股股票，占总发行股的13%，平均股价37.77加元，总对价3.02亿加元 [17] 营运与现金流 - 第三季度经营活动产生现金流6280万加元，其中非现金营运资本变动产生500万加元 [9][32] - 第三季度资本支出为1500万加元，前三季度资本支出为6000万加元，用于设施现代化和增值加工项目 [9][12] - 公司宣布西加拿大业务改善计划，包括出售Delta和Saskatoon两处物业，预计现金收益超过4000万加元，Delta服务中心关闭产生400万加元重组费用 [13] - 第三季度毛利率受到钢材价格滞后效应影响，但近两个月已趋稳定，预计第四季度毛利率与第三季度末水平基本一致 [20] 市场状况与行业前景 - 2025年初美国关税政策推高了钢材和铝产品价格，第二季度末和第三季度初价格有所缓和，之后趋于稳定 [10][19] - 第三季度金属服务中心出货量因加美两国假期安排出现季节性减少，预计第四季度运营天数减少将呈现典型季节性模式 [20] - 中长期来看，公司预计将受益于美国工业制造业重建、加拿大国家建设项目以及数据中心等基础设施投资 [21] - 能源现场商店业务预计在2025年第四季度及2026年继续受益于强劲的能源活动，并保持稳固的利润率 [22] 资本结构与流动性 - 截至2025年9月30日，公司总可用流动性为6亿加元，在计入Kloeckner收购案影响后，预计流动性为4.35亿加元 [18] - 2025年10月27日，标普全球将公司信用评级从BB+上调至BBB-，目前公司获得标普全球和DBRS Morningstar两家机构的投资级评级 [18]