行业核心困境 - 生猪行业在三季度经历深度调整阵痛期，面临产能过剩与负债高企的双重压力 [1] - 生猪价格从6月30日的14.7元/公斤降至9月30日的12.24元/公斤，期间一度跌破11元/公斤 [2] - 全国能繁母猪存栏量为4035万头，生猪产能仍然阶段性偏高，前三季度大型养殖企业出栏量同比增长近30% [3] 上市猪企财务表现 - 22家A股生猪养殖公司中，有19家第三季度净利润同比下滑，9家出现亏损 [3] - 温氏股份第三季度营收259.37亿元，同比下降9.76%，归母净利润17.81亿元，同比下降65.02% [3] - 大北农第三季度归母净利润2169.10万元，同比下降92.50%，新希望归母净利润512.55万元，同比下降99.6% [3] - 牧原股份第三季度归母净利润42.49亿元，同比下降55.98%，多家上市猪企资产负债率超过70% [3] 产能调控共识与措施 - 行业共识认为需通过产能调控与行业自律推动高质量发展，避免内卷加剧 [1][4] - 政府部门指导头部企业控二次育肥、降出栏体重和减少能繁母猪，落实100万头左右的能繁母猪调减任务 [4] - 企业应练好内功，加强管理、节本增效，根据形势灵活调节生产节奏 [4] 头部企业具体行动 - 温氏股份已在全国关停七个猪场，支持产能调控并认为长期看一定会有效果 [5][7] - 广西扬翔股份将出栏目标从今年的565万头降至明年的530万头 [7] - 牧原股份9月底能繁母猪调减至330.5万头，较高点减少31.6万头，相当于减少900万头肥猪供给 [7] - 牧原股份肥猪出栏体重较高点130公斤下降10公斤至120公斤左右，日均出栏环比减少18%，并已停止向二次育肥客户销售肥猪 [7] 行业未来展望 - 当前是调整生猪种群结构、优化产品的最佳时机，成本相对较低，更换优质品种可提升生产性能 [8] - 通过创新、节粮减耗降低成本、增加收入、提质增效，是实现行业高质量发展的路径 [4]