电解槽业务表现 - 2025年第二季度电解槽产品线收入同比激增约200%，占公司总业务的26% [1] - 增长由北美和欧洲客户更高的出货量和新订单驱动 [1] 产品与技术 - 公司GenEco质子交换膜电解槽在全球工业和能源应用中的需求持续增长 [2] - 欧洲有利的政策支持，包括政府资助和更快的审批，加速了绿色氢能的部署 [2] 重大项目与合作伙伴 - 2025年10月与Allied Biofuels签署协议，将提供高达2吉瓦的GenEco PEM电解槽系统，使其与Allied合作伙伴的总合同电解槽容量达到5吉瓦 [3] - 同月向Galp位于葡萄牙的Sines炼油厂交付了一个10兆瓦的GenEco电解槽，这是欧洲最大的PEM氢能项目，并计划在2026年初前在该地点部署总共10个GenEco电解槽阵列和氢处理单元 [3] - 2025年6月与Allied Green Ammonia扩大合作，在乌兹别克斯坦启动一个新的2吉瓦电解槽项目，此项目建立在双方在澳大利亚现有的3吉瓦合作基础上 [4] 财务表现与预期 - 电解槽需求的上升使公司为2025年第三季度更强的收入增长做好了准备，这一势头预计将持续支持公司的增长轨迹 [4] - 公司股票在年内迄今上涨了18.3%，而行业增长为35.2% [7] - 从估值角度看，公司远期市盈率为3.51倍，低于行业平均的4.86倍 [10] - 市场对2025年第三季度业绩的共识预期在过去60天内保持不变 [11] - 公司当前市盈率共识预期显示，当前季度为-0.13，下一季度为-0.10，本年度为-0.63，下一年度为-0.31 [12] 同行比较 - 同行Flux Power Holdings在2025财年第四季度收入为1670万美元，同比增长25%，增长由物料搬运和地面支持市场的强劲需求驱动 [5] - 另一同行Bloom Energy在2025年第三季度产品和服务收入同比增长55.7%，总收入同比增长57.1%，增长由对其固体氧化物燃料电池系统的强劲需求及氢能解决方案采用范围的扩大所推动 [6]