核心财务表现 - 第三季度调整后每股收益为0.73美元，较市场预期的1.21美元低39.7%，较去年同期的1.66美元下降 [4] - 第三季度营收为85亿美元，较市场预期的85.5亿美元略低0.6%，但同比增长11% [4] - 股价因业绩不及预期而下跌5.6% [1] 业务板块表现 - 演唱会业务营收达72.8亿美元，同比增长11%，调整后运营收入为5.142亿美元，高于去年同期的4.741亿美元 [5] - 票务业务营收为7.976亿美元，同比增长15%，调整后运营收入为2.859亿美元，同比增长21% [6] - 赞助与广告业务营收为4.427亿美元，同比增长13%，调整后运营收入为3.131亿美元，同比增长14% [6] 运营亮点与增长动力 - 今年迄今圆形剧场增长8%，主要音乐节增长6%，票务销售同比增长4%至1.5亿张，预计2025年底达1.6亿张 [2] - 2026年音乐会票务销售预计达2600万张，反映两位数增长 [3] - 增长主要动力来自室内场馆和国际市场的强劲表现 [2] 财务状况 - 截至2025年9月30日，现金及等价物为67.5亿美元，高于2024年底的61亿美元 [7] - 净长期债务为61.1亿美元，较2024年底的61.8亿美元略有下降 [7] - 2025年前九个月运营活动净现金为14.5亿美元，远高于去年同期的6.801亿美元 [8] - 同期调整后自由现金流为13.04亿美元，略高于去年同期的12.87亿美元 [8] 成本与费用压力 - 由于对体育场演出的支持增加以及活动粉丝增长，直接运营费用上升 [3] - 销售、一般和行政费用升高对利润增长构成压力 [3] 同行业公司动态 - 挪威邮轮控股公司第三季度盈利超预期，但营收未达预期，业绩受益于所有品牌的强劲需求和卓越执行 [11][12] - 万豪国际第三季度调整后盈利和营收均超预期，盈利连续第四个季度超预期，两项指标均同比增长 [13][14] - 孩之宝第三季度盈利和营收超预期，营收同比增长但盈利同比下降，公司上调了全年营收和调整后EBITDA指引 [15][16]