股市表现与驱动因素 - 美股近期开盘表现不一，道指微涨0.03%，标普500指数微跌0.03%，纳指微涨0.04% [1] - 过去12个月，标普500指数上涨19.6%，主要得益于强劲的企业盈利和投资者对人工智能的热情 [1] - 有观点认为，若非今年早些时候关税计划引发的暴跌（标普500指数一度跌19%），当前市场可能会更高 [2] 政策影响与市场观点 - 政府停摆被指对股市产生负面影响，但经济处于历史最热时期，股市在过去九个月已创下多次新高 [1] - 股市上涨部分原因被归结为政府最终的关税举措比最初担忧的更为温和 [2] - 有策略师指出，核心主题是科技与人工智能的主导地位以及美国企业的持续韧性，华盛顿动态并非唯一关键因素 [2] 国际比较与历史表现 - 与全球市场相比，美国股市涨幅相形见绌，韩国Kospi指数过去12个月飙升66%，香港恒生指数上涨28%，波兰和希腊基准股指分别上涨约52%和60% [3] - 从前任总统任期同期表现看，标普500指数在拜登任期上涨约38%，创下历史最佳表现，而在特朗普当选到10月底的涨幅位列二战后总统首个任期的第八佳 [2] 未来展望与潜在风险 - 有投资策略师预计涨势将继续，但考虑到当前涨幅已大，对未来12个月内可能出现10%到15%的回调持谨慎态度 [6] - 华尔街首席执行官认同此观点，认为市场涨势过猛后总会回调，未来1到2年股市可能出现10%到20%的下跌 [6] - 市场自4月以来未出现回调，被认为更容易受到负面意外的影响，对冲击的消化能力可能有所下降 [6]