公司评级与目标 - 高盛予康师傅控股买入评级，目标价12.7港元 [1] 财务业绩与展望 - 公司2025财年经常性净利润目标为同比双位数增长 [1] - 2026年核心重点为改善利润率，并有望恢复收入增长轨迹 [1] - 盈利目标达成得益于定价基数效应、成本顺风、效率提升及严格促销管理 [1] 业务表现分析 - 即食面业务自2025年7月起恢复正增长，预计未来趋势持续 [1] - 碳酸饮料业务在2025年第三季至今维持正增长 [1] - 饮料业务毛利率及整体盈利能力受惠于成本利好 [1] 成本与定价策略 - 即食面业务棕榈油成本在第三季同比上升10%，10月大致持平，相较上半年有所缓和 [1] - 自2024年起的提价措施推动2025年及下半年毛利率扩张 [1] - 公司认为未来饮料及面品成本通胀可能有利于其定价策略 [2] - 旺季期间饮料业务未进行大规模促销，但部分渠道为应对竞争增加投入 [2] - 若2026年销量持续低迷，将可能重新检视中大包装饮料SKU的定价策略 [2] 运营与供应链 - 公司持续推动效率提升措施 [1] - 公司为各类别原材料锁定半个月至数个月的采购 [1]