公司财务业绩 - 第三季度总收入为2.245亿美元，同比增长10% [8][15] - 美国市场收入为2.144亿美元，同比增长9%；美国以外市场收入为1010万美元，同比增长37% [15] - 第三季度毛利率为85.8%，较去年同期的84.1%有所提升，主要得益于销量增长及利润率更高的Inspire 5产品销售占比增加 [15] - 第三季度营业利润为960万美元，摊薄后每股收益为0.34美元 [8][16] - 公司重申2025年全年收入指引为9亿至9.1亿美元，代表同比增长12%至13%；并将全年每股收益指引上调至0.90至1.00美元 [7][8][18][19] - 第三季度运营现金流为6850万美元，公司完成了5000万美元的股票回购，季度末现金及投资总额为4.11亿美元 [17][18] Inspire 5系统发布与临床进展 - Inspire 5系统的性能数据在最近的耳鼻喉科学会会议上展示，新加坡一项针对44名患者的临床研究显示手术时间减少了20% [1][4] - 美国有限市场发布早期经验显示，超过100名患者的疾病严重程度有临床相关降低，患者平均每晚设备使用时间超过6小时 [4] - Inspire 5实现了87%的吸气重叠，这是其闭环刺激系统的基础，对于优化治疗至关重要 [4] - 医生培训完成度超过98%，中心合约签订完成度超过90%，SleepSync上线完成度超过75% [7] - 有关键意见领袖报告使用Inspire 5后，每日植入手术数量从9例提升至12例，效率显著提高 [87][89] 临床证据与治疗效果 - 德克萨斯大学健康中心一项评估TriNetX数据库中十年内超过4500名患者的研究表明，与CPAP治疗相比，Inspire在降低阻塞性睡眠呼吸暂停患者长期心血管发病率和死亡率方面具有优势 [5][6] - 托马斯杰斐逊大学的另一项研究显示，与CPAP和无治疗相比，Inspire疗法与非呼吸暂停结局的广泛改善相关，包括降低心肌梗死、心脏骤停、缺血性中风和抑郁等风险 [6] - 多项论文证实Inspire能够改善长期心血管合并症，并且是治疗仰卧和非仰卧依赖性OSA的有效方法 [5] 市场动态与外部因素 - 美国医疗保险和医疗补助服务中心最终确定了2026年医生收费计划，CPT代码64568的报销额提高约11%至660美元，医院报销额提议增至3.2万美元，门诊手术中心报销额提议增至2.8万美元 [9][10] - 公司对超过200名睡眠医生进行的调查显示，约一半的医生现在自行处方和管理GLP-1药物，而其余医生则将患者转回家庭医生 [11] - GLP-1药物正在推动对睡眠健康的兴趣增加，并将更多患者带入诊所，为CPAP之外的替代方案打开了大门 [10][11][12] - 调查证实，患者会在手术前尝试GLP-1药物，但患者池也因GLP-1药物的可用性而增加，这使得高BMI患者有可能减轻体重并有资格接受Inspire治疗 [12][65] 运营策略与未来展望 - 公司专注于通过培训高级实践提供者、认证额外外科医生以及推广数字工具等关键策略来推动高质量患者流并提高提供者合作伙伴的能力 [13] - 在区域管理方面采取更具战略性的方法，通过有针对性的区域整合和增加现场临床代表来优化模式，本季度雇佣了9名现场临床代表 [19][77] - 对于2026年，公司提供了早期增长指示为10%至11%，但尚未提供正式指引，预计在2026年1月提供 [22][23][52] - 公司预计随着Inspire 5的扩展和持续的运营关注，将实现持续的收入增长和运营杠杆的改善 [24][25] - 公司正在组建新团队，专注于重新激发耳鼻喉科医生的积极性，利用Inspire 5作为催化剂，因为其植入更容易，无需处理压力感应导线 [40][41][48]