公司评级与目标价 - 花旗维持中国宏桥“买入”评级 目标价从25.2港元上调至36港元 并维持其为行业首选股 [1] - 中国宏桥管理层确认将通过股息和股份回购提升股东回报 [1] 行业前景与盈利预测 - 铝业是花旗最看好的行业之一 预计铝供应将保持紧张 得益于中国年产能4520万吨的上限政策以及印尼不会出现爆发性产能增加 行业毛利将长期维持高位 [2] - 花旗将中国宏桥2025/26/27年的盈利预测分别上调2%/5%/7% 至244亿/279亿/303亿元人民币 以反映更高的铝和氧化铝销量以及更高的铝均价预测 [2] 公司战略与股东回报 - 公司正寻求获得中国更环保的电力供应 并对印尼铝产能扩张前景持谨慎态度 [1] - 公司专注于维持高股息支付率和股份回购 截至11月4日收盘 宏桥2026年预测股息率为6.7% 预计公司将继续受益于行业高毛利并获估值重估 [3]