公司概况与市场表现 - 辉瑞为全球最古老且最受尊敬的制药公司之一 [1] - 公司股价较2022年高点下跌约60% 推动股息收益率升至约7% [1] - 管理层正采取积极举措 为2026年的强劲表现奠定基础 [1] 行业运营特点与挑战 - 制药行业具有技术性强、成本高昂、竞争激烈及受政府严格监管的特点 [2] - 行业创新具有不均衡性 导致业务增长可能呈现间歇性 [2] - 整个制药行业正面临定价压力 尤其是在美国市场 存在政府干预定价和关税变动的监管风险 [4] 公司面临的特定风险 - 公司面临重大的专利悬崖 关键药物Ibrance、Eliquis和Vyndaqel将于2027年和2028年失去专利保护 [3] - 过去12个月股息支付比率高达约90% 公司在2009年收购惠氏时曾削减股息 此次收购惠氏金额约为680亿美元 [5] 公司的战略举措 - 公司正通过收购等方式积极应对挑战 确保长期生存和成功 [6][7] - 为弥补自身在减肥药研发管线上的不足 公司同意以每股47.50美元现金收购Metsera 交易价值约49亿美元 并可能因最高每股22.50美元的获利能力支付而增加收购对价 [8] - 管理层亦与美国政府合作 以更好地适应不断变化的法规环境 [7]