财报核心数据与预期 - 公司将于2025年11月6日盘后公布2026财年第一季度业绩，市场普遍预期每股收益为11美分，营收为8.85亿美元 [1] - 第一财季每股收益预期在过去60天内上调了1美分，预计将实现同比135.5%的大幅增长，营收预计同比增长26.7% [2] - 对于整个2026财年，市场普遍预期营收为39.9亿美元，同比增长23.9%，每股收益预期为86美分，较上一财年的15美分有巨大改善 [3] - 公司在过去四个季度均盈利超预期，平均超出幅度达105.5% [3] 第一季度业绩驱动因素 - 商户网络收入预计受益于商品交易总额的增长，共识预期为2.479亿美元，同比增长34.5% [7] - 第一财季商品交易总额共识预期同比增长36.6%，管理层预计该指标在101亿至104亿美元之间 [8] - 活跃消费者数量预计同比增长20.8%，每位活跃消费者的交易量预计同比增长12.4% [9] - 虚拟卡使用量增加预计推动卡网络收入，共识预期同比增长38.3%，利息收入共识预期为4.359亿美元，同比增长15.6% [10] - 服务收入共识预期约为3700万美元，同比大幅增长42.3%，公司预计调整后运营利润率在23%-25%之间 [11] 股价表现与估值 - 公司股价年内上涨18.4%，表现优于行业14.8%的涨幅，并显著跑赢标普500指数17.9%的涨幅 [12] - 相比之下，同业公司PayPal股价年内下跌19.9%，Visa股价年内上涨6.6% [12] - 公司当前估值较高，远期市销率为5.45倍，高于其三年中位数3.97倍和行业平均5.34倍，价值评分为F [16] - PayPal和Visa的远期市销率分别为1.94倍和13.81倍 [18] 战略发展与增长举措 - 公司正加速全球扩张，通过新的合作伙伴关系和市场进入策略，拓展至欧美和澳大利亚市场 [19] - 与Shopify的合作打开了西欧主要市场的大门，与Apple Pay和Google的合作扩大了其在实体和数字生态系统中的覆盖范围 [19] - 公司业务多元化发展迅速，通过与Xsolla和Fanatics的合作进入游戏市场，并开发基于借记卡和企业对企业的支付解决方案等新服务 [20] - 公司核心优势在于其忠实的客户群、透明的定价以及无缝的商户整合，专注于较小额、高频次的购买以支持更稳定的现金流 [21]