近期市场技术信号 - 尽管Meta财报超预期，但因提高资本支出计划而股价受挫，这与过去几个季度大型科技股的表现不同[4] - 上周五出现异常信号：标普500指数上涨的同时，波动率指数VIX上升约10%，表明机构投资者正在通过标普看跌期权寻求保护，推高了隐含波动率和保护成本[5] - 费城半导体指数出现相对强弱指数的负背离，即价格创出新高但RSI读数相对较低，这是一个近期的警示信号[6] 个股对利好财报的反应 - Palunteer公司公布远超所有指标的靓丽业绩后，股价反而下跌约8%，出现“好消息出炉即抛售”的现象[7] - 该股市销率高达80倍，表明市场已提前消化了所有利好，当股价开始修正时，估值重要性凸显[7][13][14] - 这种强劲增长股因利好财报而下跌的现象，会影响投资者心理，改变短期市场情绪[8] 人工智能行业与估值 - 人工智能的长期增长叙事依然完好，大型科技公司财报表现惊人，但核心问题在于估值水平[12] - 投资社区将AI概念股推至历史新高，已提前兑现了2026年乃至2027年的预期回报，当前估值开始基于2027年或2028年的预期数字[13] - 人工智能行业需要进行一段时间的估值消化，特别是在个股开始修正时[14] 宏观经济与劳动力市场 - 市场需关注劳动力市场数据，例如ADP就业数据上次为减少3.2万人，本次预期在1.5万至2.6万人之间，表现并不强劲[14] - 存在劳动力市场疲软的信号，例如亚马逊裁员1.4万人，今年科技行业裁员总数已超过10万人[15] - 尽管人工智能可能创造新岗位，但在裁员与新岗位创造之间可能存在时间差，若劳动力市场走弱，市场需应对美联储因通胀而暂缓宽松货币政策的局面[16]