央行流动性操作 - 中国人民银行将于11月5日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，实现当月到期资金的等量续作 [1] - 预计月内还将开展一次6个月期买断式逆回购操作，且可能为加量续作，以连续第6个月向市场注入中期流动性 [1] - 操作背景包括10月5000亿元新型政策性金融工具投放带动配套贷款增长、11月银行同业存单到期规模增加及政府债券发行规模较高 [1] 中期流动性工具到期与续作 - 11月25日有9000亿元中期借贷便利（MLF）到期，预计将进行等量或小幅加量续作 [2] - 未来央行将综合运用买断式逆回购及MLF等工具持续向市场注入中期流动性 [2] - 本月合计有12000亿元6个月期买断式逆回购及MLF到期，不排除央行加大国债净买入规模以对冲到期压力 [4] 10月流动性投放情况 - 10月央行通过中期借贷便利（MLF）投放9000亿元，回笼7000亿元，实现净投放2000亿元 [3] - 10月通过买断式逆回购投放17000亿元，回笼13000亿元，实现净投放4000亿元 [3] - 10月公开市场国债买卖净投放量为200亿元，规模较低旨在避免对债市预期产生过度影响 [2][4] 公开市场国债买卖恢复 - 央行在10月恢复公开市场国债买卖操作，净投放200亿元 [2][3] - 恢复操作背景是10年期国债收益率已升至1.8%附近，期限利差走阔，债市整体运行良好 [3] - 恢复国债买卖旨在释放稳增长信号，助力宏观经济稳定运行 [3]