美联储政策动向 - 美联储宣布降息25个基点并结束缩表，意味着市场上的美元数量不会减少，流动性将更宽松 [1][5] - 结束缩表是指美联储停止出售资产和回收美元，美元流动性将趋于宽松 [5] 美联储政策对国内的影响 - 美联储的宽松组合拳减轻了人民币贬值压力，人民币兑美元汇率已升破7.1 [3][5] - 人民币贬值压力减小为国内货币政策提供了更多施展空间，特别是在楼市方面 [3][5] - 国内央行也在恢复国债买卖，释放宽松信号 [5] 国内房地产市场现状 - 国家统计局发布的9月70城房价数据显示，新房价格全线下跌，一线城市环比下降0.3%，二三线城市均下降0.4% [4] - 一二线城市新房价格跌幅呈现扩大趋势 [4] - 70个城市二手房价格环比全部下跌，为今年首次出现，一线城市二手房环比跌幅达1% [4] - 整体看今年房价跌幅较去年有所收窄，但下行趋势依然明显，特别是下半年以来 [4] 国内货币政策与利率展望 - 9月美联储降息时国内未跟进，5年期LPR仍稳定在3.5% [6] - 三季度GDP增速为4.8%，较二季度回落0.4个百分点，消费和投资数据下行，刺激经济需求迫切 [6] - 年底前降息概率较大，若降息且地方不通过加减基点收回，房贷利率可能进入"2字头" [6] - 房贷利率定价周期已调整，最短一季度可调整一次，不像过去错过需等一年 [7] - 利率整体向下是大趋势，但具体落地时间存在变数，可能从年底拖至明年1月 [7] 房地产市场展望 - 市场底部尚未完全探明，仍需政策托底 [4][7] - 机会往往存在于市场波动之中 [7] - 行业真正回稳取决于后续政策的落地情况 [7]