核心财务表现 - 公司2025年第三季度实现净收入3090万美元，过去十二个月累计净收入为1.481亿美元 [1] - 第三季度运营现金流为4110万美元，过去十二个月累计运营现金流为1.873亿美元 [1] - 第三季度自由现金流为4180万美元，过去十二个月累计自由现金流为1.901亿美元 [1][2] - 公司宣布2025年第三季度每普通单位现金分红为0.75美元，与第二季度持平 [2][6][10] 业务板块表现 - 矿产资源板块第三季度净收入同比增加20万美元，但运营现金流和自由现金流分别减少920万美元和910万美元，主要由于冶金煤销售价格和销量下降 [3] - 2025年第三季度，约70%的煤炭特许权使用费收入和约50%的煤炭特许权使用费销量来自冶金煤 [3] - 苏打灰板块第三季度净收入同比减少1050万美元，主要由于2025年销售价格降低，且第三季度未收到Sisecam Wyoming的现金分红 [7] - 公司与融资板块第三季度净收入增加260万美元，运营现金流和自由现金流各增加250万美元，主要得益于未偿债务减少带来的利息支出下降 [9] 市场状况与商品价格 - 尽管第三季度末冶金煤和动力煤价格小幅上涨，但公司预计未来一段时间两种商品的价格水平将保持低位，冶金煤市场因全球钢铁需求疲软而持续疲弱，动力煤市场则受低天然气价格和电厂充足煤炭库存的影响 [4] - 苏打灰市场严重供过于求，加之全球建筑活动减少导致平板玻璃需求持续疲软，以及新能源汽车和太阳能电池板需求不振，2026年苏打灰价格前景恶化 [8] - 公司的碳中性收入机会市场同样疲弱，第三季度被告知Oxy放弃了在德克萨斯州Polk县公司土地上的地下碳封存租约，行业面临高资本和运营成本、收入流不足以及监管环境不确定等巨大障碍 [5] 财务状况与资本管理 - 公司在第三季度偿还了3200万美元债务，截至2025年9月30日，可用流动性为1.901亿美元，包括3100万美元现金及现金等价物以及1.591亿美元循环信贷额度下的借款能力 [10] - 截至2025年9月30日，公司合并杠杆比率为0.4倍 [10] - 董事会每季度在决定现金分红时会考虑盈利能力、现金流、债务偿付义务、市场状况和前景、预估单位持有人所得税负债以及董事会认为未来运营和资本所需必要的现金储备水平等因素 [2]