市场流动性环境变化 - 伯克希尔现金储备攀升至3817亿美元历史峰值 连续五个季度未进行股票回购并开启长达12个季度的净卖出模式 三年累计减持规模达1840亿美元 [3] - 美联储银行储备金从2.93万亿美元逐步降至2.8万亿美元低位 隔夜逆回购操作规模在10月30日为191.66亿美元 [5] - 美联储在10月议息会议纪要中释放放缓量化紧缩的信号 政策转向意图明显 [6] 周期性规律与市场分歧 - 美国楼市存在18年周期规律 历史关键节点为1972年、1990年、2008年 下一个关键时间窗口可能在2026年 [9] - 当前美国房价处于历史高位 资产泡沫缺乏实体经济基本面支撑 [9] - 黄金价格从年内高点3790美元/盎司回落至3950美元左右 各国央行对黄金态度出现分歧 菲律宾央行计划出售而韩国央行考虑增持 [11][13] 企业战略与投资策略调整 - 企业应聚焦稳健发展 优化资产结构 剥离高风险业务 集中资源深耕核心领域并加大内需市场开发 [16] - 投资者应适当增加现金储备 降低高风险资产配置比例 避免追涨杀跌 选择稳健标的进行长期布局 [16] - 激活内循环潜力以增强经济抗风险韧性 挖掘下沉市场消费潜力和高端制造业升级需求 [14][16]