交易概述 - Coeur Mining与New Gold达成最终协议，Coeur全资子公司将通过法院批准的计划安排收购New Gold全部已发行和流通的股份 [1] - 交易条款为每股New Gold普通股可换取0.4959股Coeur普通股 [1] - 基于2025年10月31日Coeur在纽约证券交易所的收盘价，该换股比例对New Gold每股估值8.51美元 [2] - 基于New Gold的流通股数，此次交易的总股权价值约为70亿美元（合98.4亿加元） [2] - 交易完成后，现有Coeur股东将拥有合并后公司约62%的股份，New Gold股东将拥有约38%的股份 [2] 合并后公司规模与定位 - 合并后的公司将成为一家完全位于北美的顶级贵金属生产商，市值约为200亿美元 [3] - 公司将在七个矿区运营，预计2026年将生产约125万盎司黄金当量，其中包括20万盎司白银和90万盎司黄金 [3] - 超过80%的收入预计来自美国和加拿大，并拥有行业领先的自由现金流 [3] - 合并将释放股东价值的下一级潜力，联合两家财务实力和现金流生成能力相似的公司 [5] 财务与运营协同效应 - 合并实体预计在2026年将产生约30亿美元的息税折旧摊销前利润和20亿美元的自由现金流，且总体成本更低、利润率更高 [5] - 相较于Coeur预期的2025年全年10亿美元EBITDA和5.5亿美元自由现金流，这是一个显著的增长 [6] - 合并后的公司将拥有资金充足的增长渠道，加速投资于高回报的有机增长机会 [6] - 合并将创造一个现金流巨头，具有巨大的勘探潜力和显著延长矿山寿命、提升每股资产净值的潜力 [5]