铜价近期走势 - 伦敦金属交易所六大主要铜期货全线下跌，三个月期铜合约跌1.62%，报10669.00美元/吨，从上周创纪录高位11200美元/吨回落 [1] - 铜价此前上涨受中美贸易会谈乐观预期推动，但近期因美联储12月降息前景不确定性而承压 [1][3] 铜供应端动态 - 矿业巨头嘉能可下调2025年产量预期，英美资源集团警告智利一座主要矿场产量将不达标 [3] - 自由港-莫克莫兰因印尼Grasberg矿山山体滑坡启动不可抗力，预计产量受重大影响持续至2027年，并将2026年产量指引下调35%，约减少27万吨供应 [3] - 全球第四大铜矿卡莫阿-卡库拉铜矿因矿震事件，2025年产量指引从52万-58万吨下修至37万-42万吨 [3] - 智利埃尔特尼恩特矿因地震坍塌，智利国营铜业公司表示今年产量将缩减30万吨，较预期低约11% [3] 美联储政策前景与市场影响 - 美联储主席鲍威尔称12月降息“绝非板上钉钉”，多位地区联储主席对过度降息表露谨慎立场 [6] - 芝加哥联储主席古尔斯比称对12月降息的门槛“比前两次会议更高”，警告在通胀趋势不明等背景下贸然降息可能犯“抢跑式政策错误” [7] - 部分美联储官员支持进一步降息，旧金山联储主席戴利支持上周的25个基点降息，认为可“适当再稍微降低”利率 [7] - 市场预计美联储12月降息概率在67%左右，但政策前景因经济数据缺失等因素变得不确定 [7] - 美元指数过去一周涨超1%，报99.82，为7月以来最高水平，强势美元使以美元计价的大宗商品缺乏吸引力 [4] 市场观点与分析 - 有分析认为，近期铜价上涨的主要驱动因素（全球贸易紧张缓解、美联储降息预期）已大体计入价格，投资者或因缺乏新驱动因素而离场 [4] - 投资者的关注点已从供应危机重新转向美联储政策前景 [4]