关税政策与市场波动 - 美国最高法院正审议总统根据《国际紧急经济权力法》实施关税的权力限制 此法律摊牌可能重塑未来政府的贸易政策运用方式 [2] - 若最高法院裁定反对特朗普总统 政府可能需退还超过1000亿美元的关税收入 这将冲击基于这些关税构建的现有贸易协议 [3] - 2025年4月2日 特朗普宣布对几乎所有国家征收最低10%的关税 其中对欧盟税率为20% 对中国税率为34% 导致SPDR S&P 500 ETF下跌3.5% Invesco QQQ Trust下跌4.4% 道琼斯工业平均指数期货预示下跌超过1000点 [4] - 2025年4月4日 市场跌势加剧 道琼斯工业平均指数下跌超过5.5% 标准普尔500指数下跌6% 纳斯达克100指数下跌5.8% 标准普尔500指数在两个交易日内下跌近11% 创本世纪最差两日跌幅纪录 Cboe波动率指数飙升至45.31 为2020年4月以来最高收盘水平 [4] - 2025年4月9日 特朗普宣布"暂停"加征关税 市场大幅反弹 标准普尔500指数飙升9.5% 道琼斯工业平均指数上涨近3000点（7.9%） 纳斯达克综合指数跃升12.2% [5] - 2025年4月10日 因对华进口关税"澄清"为145%而非最初宣布的125% 市场回吐前一日大部分涨幅 标准普尔500指数下跌3.5%至5268点 道琼斯工业平均指数下跌2.5%（1015点） 纳斯达克综合指数下跌4.3% [5] - 2025年10月10日 特朗普宣布对中国商品加征100%的额外关税 导致标准普尔500指数下跌2.7% 道琼斯工业平均指数下跌878点（1.9%） 纳斯达克100指数下跌3.6% 依赖全球供应链的科技股受创尤重 [10] 科技行业与出口管制 - 2025年11月3日 特朗普宣布英伟达先进的Blackwell芯片将不提供给中国 此举强化了政府对限制尖端人工智能技术出口的立场 [7] - 在11月3日宣布限制前 因特朗普于10月29日暗示可能与中方讨论Blackwell芯片 英伟达股价在11月3日早盘交易中飙升超过4% 突破210美元 推动其市值首次超过5万亿美元 [8] - 市场对政策走向的预期导致股价剧烈波动 英伟达首席执行官黄仁勋已表示 由于北京方面的明确反对立场 公司甚至未寻求对华出口许可证 [9] 贸易谈判与协议动态 - 2025年10月30日 特朗普宣布与中方达成框架协议 涉及稀土出口、大豆采购和芬太尼管控 美国理论上将降低对中国进口商品的关税 [11] - 2025年11月2日 框架协议细节公布 包括中方暂停稀土出口管制一年 以及美国对部分中国相关关税降低10个百分点 [11] - 2025年11月3日 特朗普宣布对芬太尼相关中国商品实施"立即关税削减" 税率从20%降至10% [11] 特定公司事件影响 - 2025年6月初 特朗普与埃隆·马斯克的公开争执导致特斯拉公司股价在6月5日暴跌14% 市值蒸发1530亿美元 创2021年以来最差两日表现 做空者获利40亿美元 [13] - 2025年6月6日 随着马斯克表示愿意修补关系且紧张局势降温 特斯拉股价在市场开盘时反弹近5% [14]