市场行情与驱动力转变 - 沪指突破4000点关口并站稳，沪深两市成交额连续第5个交易日突破2万亿元 [1] - 本轮行情驱动力发生根本转向，信息技术板块贡献了沪指超50%的涨幅，新质生产力取代金融、地产等旧动能成为核心引擎 [1][13] - 市场结构发生质变，沪指成分股中科技类企业数量较2015年增长4倍，权重占比从不足5%提升至17% [13] 经济周期与政策支持 - 经济学家认为当前经济正站在新周期起点的第一阶段后半程，2025年可能成为新一轮周期的开端 [2][3][12] - 政策基调转向更加积极，强调实施更加积极的宏观政策、增强政策一致性及发挥积极财政政策作用 [3] - 政府债务风险总体可控，截至2024年末政府全口径债务总额为92.6万亿元，负债率为68.7% [3] 内需恢复与经济增长韧性 - 2025年上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%，家电、通讯器材等品类在以旧换新政策推动下增幅均超20% [4] - 基础设施投资增长4.6%，电子信息、农业设施等领域设备购置投资同比激增17.3%，对总投资增长贡献率高达86% [4] - 中国经济逆势上行，2025年上半年增速较2024年提升0.3个百分点至5.0%以上 [4] 战略性新兴产业与未来产业布局 - 重点培育方向包括新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业，以及量子科技、生物制造、氢能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业 [5] - 专家特别看好具身智能领域，因其具有可持续成长性、规模体量庞大且技术已到商业化落地时期 [5] - 低空经济被推荐为有场景、有想象力的产业，产业链长、外溢性强且受国家高度重视 [5] 科技创新进展与现存短板 - 我国基础研究人才队伍由2021年的47.2万人年增长到2023年的57.5万人年 [7] - 2024年我国高被引科学家达到1405人次，比2021年增长50%，占全世界1/5 [7] - 基础研究投入存在差距，2024年基础研究经费达2497亿元，占全社会研发经费比例6.91%，低于主要发达国家12%-23%的水平，企业投入占比偏低 [8] - 重大原创性成果偏少，2023年中国在《科学》《自然》《细胞》三大期刊论文数仅占总量6.7% [8] 产业发展挑战与外部环境 - 全球贸易增速预计从2024年的3.3%降至2025年的1.6%，美国关税政策持续压缩中国对美出口空间 [10] - 新兴产业布局存在重复投资现象，部分地区盲目跟风布局人工智能、量子信息等热门赛道 [11] - 国内存在地方保护与市场分割，在市场准入、要素配置等方面存在隐性壁垒，引发内卷式竞争 [11]