地缘政治与贸易摩擦 - 乌克兰总统泽连斯基透露预计在七至十天内与盟友共同制定停火方案 强化了俄乌地缘摩擦缓和的预期 [1] - 中美两国领导人在韩国会晤结果乐观 美方暂停实施9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年 中方暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年 [1] - 全球贸易风险因中美暂停部分出口管制措施而迅速降温 [1] 美联储货币政策 - 美联储将联邦基金利率下调25个基点至3.75%至4%区间 符合市场预期 [3] - 美联储主席鲍威尔强调美国政府停摆导致经济数据缺失 使决策环境复杂 并称12月继续降息"并非板上钉钉" 释放鹰派信号 [3] - 市场对美联储12月降息的概率从90%上方回落至67% 美国十年期国债收益率重新站上4%关口 [3] 黄金市场核心逻辑 - 黄金价格上涨的核心逻辑在于美元信用缺失 而非地缘和贸易摩擦等短期催化剂 [4] - 特朗普政府关税政策引发全球对美元信用的担忧 多国将美元外汇储备转换为黄金 东方大国推进非美元结算导致美元国际贸易份额下降 [4] - 美国债务水平持续攀升 美债安全性受质疑 政府停摆结束后预计将加大发债规模 美元中长期贬值压力支撑黄金配置价值 [4] 黄金市场技术分析与展望 - 分析认为美元信用缺失的逻辑未改变 黄金长期牛市格局稳固 短期避险情绪降温可能导致价格回调 但技术修正后再度上行可能性较高 [4] - 周线行情连续两周自高位回落收阴线 显示短期疲弱 日线行情回调测试62日均线 企稳则有望走高 跌破则存在打开下跌空间的风险 [4] - 在避险情绪降温背景下 需警惕金价下行测试3800美元一线的风险 [4]