欧佩克+增产决策 - 欧佩克+八国（沙特、俄罗斯、科威特、阿联酋、哈萨克斯坦、阿曼、阿尔及利亚、加蓬）在视频会议上决定从12月起增加每日13.7万桶石油供应 [1] - 此次增产被描述为“微调”而非“大放水”，并宣布2026年1月至3月将暂停增产，显示出对供应节奏的主动控制 [4][6] - 欧佩克+声明提及此前165万桶/日的自愿减产调整量未来可能逐步恢复，表明其手握进一步调整供应的灵活性 [6] 增产决策的动因与市场背景 - 官方理由是“鉴于全球经济前景稳定，市场基本面健康，库存水平较低”，但核心动因是全球石油消费强劲、库存低，供需差支撑价格 [3] - 增产旨在防止油价被炒得太高影响消费，同时提前抢占明年的市场份额，是一举两得的策略 [3] - 当前市场背景复杂，地缘冲突持续，美国制裁不断，委内瑞拉局势紧张，与几年前简单的供需逻辑不同 [3][7] 地缘政治与定价权博弈 - 俄罗斯通过“欧佩克+”机制联合沙特，成为定价权的新杠杆，抵消美国制裁对其油气出口的影响 [4][6] - 沙特通过主动调整供应展现其独立性，向美国发出“别瞎指挥”的警告，此次行动被视为“主权增产” [4][6] - 欧佩克+八国在复杂国际环境下达成共识，表明其正从产油联盟演变为全球博弈的新力量中心，旨在重新定义能源市场的权力归属 [6][9] 市场影响与供应格局 - 市场对增产反应相对平静，因13.7万桶/日的增量对比之前的165万桶/日减产属于小幅度修正 [1][6] - 美国对俄罗斯能源巨头的新一轮制裁与欧佩克+增产同时发生，但俄罗斯通过调整供应进行反制 [6] - 美国与委内瑞拉关系再度紧张，限制其原油进口，这使得俄沙的增产在一定程度上起到了“稳价救市”的作用 [7]