收购交易概述 - 公司宣布收购消费品巨头Kenvue Inc，交易对Kenvue的企业价值估值约为487亿美元 [1][2] - 此项现金加股票交易的总价值反映的收购倍数约为Kenvue过去十二个月调整后EBITDA的14.3倍 [2] - 合并后的企业旨在依托更强大的商业平台，更好地满足不断变化的消费者需求 [2] 收购标的面临的法律争议 - 收购标的Kenvue因其旗舰非处方药泰诺陷入争议，争议焦点在于其有效成分对乙酰氨基酚可能增加儿童患自闭症和注意力障碍的风险 [1][3] - 尽管科学共识表明怀孕期间使用泰诺与自闭症之间没有关联，但德克萨斯州已对Kenvue及其前母公司强生提起诉讼，指控其在药物安全性方面误导孕妇 [3][4] - 分析指出，该诉讼存在将相关性混淆为因果关系的问题，且其指控属于事后归因的叙事构建 [4][5] 公司股价与交易策略分析 - 在过往10周内，公司股价呈现独特的3涨7跌形态，整体呈下降趋势 [12] - 在此序列下，分布曲线扩大，风险尾向左延伸，但回报尾大幅向右延伸，呈现出看涨机会 [12] - 价格聚集预计主要发生在107美元，相对于稳态下的预期存在3.78%的正向密度动态差 [12] - 基于定量分析，提出一个激进的交易策略：买入12月19日到期的105美元看涨期权，同时卖出110美元看涨期权，构成牛市看涨价差组合，净借记为210美元 [17] - 若到期时股价涨破第二行权价110美元，最大利润为290美元，回报率超过138%，盈亏平衡点为107.10美元 [18]