政府停摆与关税的经济影响 - 美国政府停摆预计造成高达140亿美元的经济损失，相当于国内生产总值减少2个百分点[1] - 美国目前面临约18%的平均关税税率，为近90年来最高水平，预计导致每个家庭收入损失约1800美元[2] - 美国家庭承担了新增关税的55%，公司承担22%，外国出口商吸收或规避剩余23%[3] 节假日消费与价格趋势 - 今年万圣节消费预计达到创纪录的131亿美元，超过去年的116亿美元和2023年创下的122亿美元纪录[4] - 近80%的消费者预计今年价格因关税而上涨[4] - 初步数据显示美国家庭今年圣诞礼物支出预计减少4%，其他所有支出减少12%[5] 可可供应链与巧克力行业动态 - 西非供应全球约70%的可可，受植物疾病和干旱影响，导致期货价格去年底飙升至每公吨12000美元[5] - 2025年初以来可可价格下跌近50%，但历史水平仍处高位[10] - 欧洲第二季度可可研磨量同比下降72%，该地区拥有亿滋、Lindt、费列罗和雀巢等知名巧克力制造商[10] 巧克力制造商应对策略 - 好时、Lindt & Spruengli、亿滋等巧克力商因投入成本上升宣布提价，好时警告价格将出现两位数百分比增长[8] - 多家公司通过用其他成分替代昂贵可可来“重新配制”巧克力配方，部分公司因不再符合监管定义而从包装上移除“牛奶巧克力”字样[9] - 欧洲糖果制造商今年预计面临运营利润率下降，但2026年应出现“迅速”的利润率复苏[11] 股票市场表现与历史规律 - 标普500指数超过125个交易日位于50日移动平均线之上，创2011年以来最长纪录[13] - 英伟达市值突破5万亿美元，市场持续受人工智能热情推动[13] - 自1945年以来，股市11月至次年4月平均回报率为7%，是5月至10月平均回报率2%的35倍[14] - 过去30年标普500指数11月平均上涨26%，4月平均上涨17%[15] - 自1950年以来，当标普500指数在10月底前年内涨幅超过15%时，11月和12月上涨的概率达95%，11月平均涨幅27%，12月平均涨幅20%[15]