行业整体表现 - 2025年前三季度全国快递业务量累计完成1450.8亿件，同比增长17.2% [1] - 2025年前三季度全国快递业务收入达到10857.4亿元，同比增长8.9% [1] - 行业正从规模扩张向质量升级深度转型，“反内卷”政策成效持续显现 [1] 公司业绩分化 - 申通快递前三季度营业收入385.7亿元，同比增长15.17%，归母净利润7.56亿元，同比增长15.81%，第三季度归母净利润同比增幅高达40.32% [1] - 圆通速递前三季度营业收入541.56亿元，同比增长9.69%，归母净利润28.77亿元，第三季度归母净利润同比增长10.97% [1] - 顺丰控股前三季度营业收入同比增长8.89%，归母净利润83.08亿元，同比增长9.07% [2] - 韵达股份前三季度营业收入374.93亿元，同比增长5.59%，归母净利润7.30亿元，同比大幅下降48.15%，第三季度净利润同比下降45.21% [2] 市场竞争格局 - 第三季度圆通速递市场份额为15.05%，环比提升0.2个百分点 [3] - 第三季度申通快递市场份额增至13.18%，环比提升0.23个百分点，反超韵达 [3] - 第三季度韵达股份完成业务量64.17亿件，同比增长6.61%，市场份额为13%，环比下降0.2个百分点 [3] - 第三季度顺丰控股总件量达43.1亿票，同比增长33.4%，市场份额环比提升0.9个百分点至8.7% [3] 价格趋势与盈利修复 - 9月份申通、圆通、韵达单票收入分别为2.12元、2.21元和2.02元，分别同比增长4.95%、1.09%和0.5% [3] - 9月份顺丰控股单票收入为13.87元，环比增加0.60元 [3] - “反内卷”政策成效明显，长期困扰行业的价格战在三季度得到有效遏制，大多数快递企业单票收入呈现企稳回升态势 [3] - 全国多个省市快递企业已发布涨价通知，叠加双十一旺季启动，行业快递均价回升，预计将提升快递企业利润率 [4]