交易概述 - Coeur Mining将以全股票交易方式收购New Gold Inc，交易价值约为70亿美元 [1] - 交易已获得双方董事会一致批准 [1] - 合并后将创建一家新的北美高级贵金属生产商，市值约为200亿美元 [1] 交易条款与股权结构 - New Gold股东每股可获得0.4959股Coeur普通股，该兑换比例对New Gold的估值为每股8.51美元，较10月31日收盘价有16%的溢价 [3] - 交易完成后，Coeur股东将拥有合并后公司约62%的股份，New Gold股东将拥有约38%的股份 [4] 战略意义与管理层评价 - 合并将两家文化相似的公司结合在一起，创建一家更强大、更具韧性、规模更大的贵金属矿业公司 [2] - Coeur管理层称此次合并是“一个非凡的机会”，将在恰当时机创建无与伦比的北美矿业巨头，并看好其现金流潜力 [3] - New Gold管理层认为合并后将成为一个现金流巨头，有望超越更大的同行，并具备显著延长矿山寿命和增长每股净资产价值的潜力 [7] 合并后实体规模与财务预测 - 合并后公司将拥有横跨美国、加拿大和墨西哥的七个矿山组合，年产量潜力为90万盎司黄金、2000万盎司白银和1亿磅铜 [4] - 公司预计到2026年将产生30亿美元的息税折旧摊销前利润和20亿美元的自由现金流 [5] - 新实体超过80%的收入将来自北美，使其跻身全球前十贵金属生产商和五大白银生产商之列 [5] 协同效应与增长前景 - 交易将带来显著的业务和财务协同效应，包括增强的资产负债表、更低的成本以及扩大的有机增长潜力 [6] - 合并后的项目管道包括Coeur的不列颠哥伦比亚省Silvertip项目、New Gold的New Afton矿K区扩建以及Rainy River勘探计划，这些都将受益于合并后公司的规模和流动性 [6] 管理层与董事会构成 - 交易完成后，New Gold管理团队的多名成员将加入Coeur，New Gold的总裁兼首席执行官Patrick Godin将加入Coeur董事会，另有一名New Gold董事也将加入 [7] 顾问与时间安排 - BMO Capital Markets和RBC Capital Markets担任Coeur的财务顾问，National Bank Capital Markets和CIBC Capital Markets担任New Gold的财务顾问 [8] - 交易预计将于2026年上半年完成，需获得股东、法院和监管机构的批准 [8] 市场反应 - 消息公布后，Coeur股价在盘前交易中下跌1.63%至16.90美元，New Gold股价上涨9.81% [9]