公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入509.15亿元，第三季度单季营收达181.01亿元 [1][2] - 连续两个季度大幅减亏，累计归属于母公司净利润同比减亏约48% [1][2] - 2025年上半年净亏损为25.69亿元，较上年同期大幅减亏26.61亿元 [2] - 第二季度单季营业收入环比增长约40%，净亏损环比收窄21% [2] - 第三季度销售毛利率提升至4.89%，较第二季度的1.85%环比改善3.31个百分点 [2] - 前三季度累计资产减值损失为20.61亿元，同比大幅下降 [2] - 经营活动产生的现金流量净额实现由负转正，货币资金储备超过513亿元 [3] 成本与费用管控 - 主要产品的单位制造成本实现较快下降 [3] - 第三季度销售、管理、财务三费合计12.51亿元，占营收比重约6.91% [3] - 前三季度销售费用同比下降35.1%，管理费用下降22.3%，研发费用下降16.8% [3] BC技术优势与商业化进展 - BC二代组件转换效率高达24.8%，良率稳定在97%以上 [4] - HIBC组件量产效率达25.9%，功率突破700W [4] - BC二代产品毛利率目标比TOPCon高10% [4] - 2025年1-9月BC组件累计销量达到14.48GW，占组件总出货量比重近23% [7] - 2025年上半年BC组件销售国内市场占比约55%，海外市场占比约45% [7] - 公司计划将BC产品占比提升至50% [5] 市场表现与溢价能力 - BC组件在国内市场较TOPCon产品溢价9%-13% [7] - 在欧洲市场，工商业场景溢价达35%，户用场景溢价高达114% [7] - 成功签约上海电力奉贤海上光伏项目，供应400MW BC组件 [6] - 在巴西项目实证中，BC组件首年等效满发小时数达2193小时，较TOPCon组件高出约2.3% [6] - 25年运行周期内，BC组件发电量优势进一步扩大至3.5%以上 [6] 行业现状与公司战略 - 行业面临产能过剩、同质化竞争与价格战构成的深度调整 [1][9] - 公司战略为拒绝低水平价格战，推动BC技术商业化、全域降本增效和全球化高端市场战略 [1] - 公司呼吁通过设定技术门槛、改革招标机制（如从最低价中标转向综合评标）来构建健康产业生态 [10][11] - 解决行业困境的出路在于技术升级，淘汰落后产能，支持差异化产品 [10]