论坛背景与核心议题 - “中国资产管理论坛2025（香港）”于10月27日举行，由另类投资管理协会（AIMA）主办、中国基金报和安永联合主办，聚焦“十五五”时期中国资本市场与基金业的高质量发展新阶段 [1] - 论坛采取“内地+香港”联合路演模式，旨在向全球展示中国资本市场开放新机遇与香港独特优势，推动两地资管行业协同发展 [1] 中国资产管理市场的规模与地位 - 截至2025年二季度末，中国已成为全球第二大公募基金市场 [3] - 截至2025年7月底，中国ETF规模超越日本，成为亚太最大ETF市场 [3] - 中国已稳居全球第二大资管市场，居民财富正从储蓄向投资加速迁移，每年释放数万亿元增量资金 [1] 行业开放与外资参与进展 - 自2020年初取消公募基金管理公司外资持股比例限制以来，已有9家外资机构获批设立全资公募基金公司 [2] - 自2016年6月外商独资私募证券投资基金管理人（PFM WFOE）获准在华展业以来，目前在华外资私募证券管理人有33家，外资私募股权管理人超300家 [2] - 超过30家公募基金建立了境外子公司，87家境内私募基金获得香港资产管理牌照 [4] 香港的国际枢纽角色 - 香港是全球资本进入中国的门户和中国连接世界的枢纽，其法律框架、国际化环境及成熟的金融基础设施是核心优势 [6] - 股票互联互通、债券通、互换通、跨境理财通等互联互通机制提升了市场流动性和深度，强化了香港的连接功能 [6] - 香港未来将扮演更全面的“金融中心”角色，服务范围将延伸至中东、东盟等与中国有紧密贸易联系的地区 [6] 公募基金行业发展趋势 - 中国公募基金行业规模约36万亿元，正从“规模红利”转向“价值深耕”，强调构建平台化、体系化的投研机制以实现长期稳定回报 [7] - 行业正推进费率改革，以普惠金融为导向降低费用，推动从“产品销售”向“专业服务”转型 [7] - 行业国际化进程加快，公募基金正加快海外布局，并以香港为中心强化全球投资和服务能力 [7] - 科技创新方面，公募基金既投资科技板块，也运用AI等科技赋能投研，并对科创板大幅超配 [8] - 指数化投资生态快速构建，ETF成为重要投资工具，行业规模快速增长 [8] - ESG与可持续发展正从边缘议题走向核心价值驱动，成为风险过滤与收益增强的重要工具 [8] 国际投资者视角与市场表现 - 国际投资者对中国的兴趣回升，部分国际投资人的产品组合中投资中国的比重越来越大，与三年前大相径庭 [5] - 2025年以来港股市场表现亮眼，恒生指数领跑全球主要指数 [2] - 中国经济结构性转型关键时期的新能源、电动汽车、人工智能、生物科技等新兴行业为全球投资者提供了丰富的高增长投资机遇 [4] 中国经济基本面与投资主线 - 中国在供给端拥有强大竞争力，制造业短期内难以被替代，中美贸易摩擦的影响逐渐边际弱化 [9] - 未来政策将维持积极基调但避免强刺激，财政货币政策或边际加力并“靠前发力” [10] - 未来结构性投资机会突出，重点关注高股息资产、出口出海相关资产、新消费、科技产业四条主线 [10]