交易概述 - Coeur Mining将以换股方式收购New Gold全部已发行股份，交易将通过法院批准的安排计划进行 [1] - 交易对New Gold股权总价值约为70亿美元，合并后公司的备考股权市值约为200亿美元 [2] - 交易完成后，现有Coeur股东和New Gold股东将分别拥有合并后公司约62%和38%的股份 [2] 交易条款 - New Gold股东每股可获得0.4959股Coeur普通股，该兑换比率意味着对New Gold每股作价8.51美元 [2] - 该作价相较于New Gold在2025年10月31日于NYSE American的收盘价有16%的溢价 [2] 战略意义与协同效应 - 合并将创造一家新的、100%位于北美的顶级贵金属生产商，拥有7个高质量运营资产 [5] - 合并后公司预计2026年将生产约125万盎司黄金当量，包括2000万盎司白银和90万盎司黄金 [1][5] - 超过80%的收入将来自美国和加拿大，并拥有行业领先的自由现金流 [5] 财务影响 - 合并后公司预计2026年将产生约30亿美元的EBITDA和约20亿美元的自由现金流 [1][5] - 与Coeur 2025年全年预计约10亿美元的EBITDA和5.5亿美元的自由现金流相比，有显著提升 [5][7] - 交易将对Coeur的所有关键每股指标产生增值效应，包括资产净值、经营现金流和自由现金流 [5] 运营与增长 - 合并将加速对多个高回报有机增长机会的投资，包括New Afton的K-Zone和Rainy River的棕地勘探 [5] - 合并后公司将拥有强大的、已全额拨付的增长管道 [5] - 合并将结合两家公司的管理团队，New Gold的总裁兼首席执行官等将加入Coeur董事会 [5][12] 市场地位与前景 - 合并后公司将成为全球前10大贵金属公司和前5大白银生产商，白银占其总金属储量的30% [5] - 增强的规模预计将为投资者提供显著提升的日交易流动性，超过3.8亿美元，并有可能被纳入美国主要指数 [5] - 合并后的实体将处于有利地位，有望获得潜在的投资级信用评级和更高的股东回报 [5] 交易审批与时间表 - 交易需要获得New Gold至少66%的股东投票批准，以及Coeur股东的简单多数批准 [12] - 交易预计将于2026年上半年完成，还需获得监管机构、法院以及证券交易所的上市批准 [12][13] - 双方董事会均已一致批准并推荐此交易 [16][17]