文章核心观点 - 投行杰富瑞将Bloom Energy目标价从31美元大幅上调至53美元，但维持“跑输大盘”评级，主要原因是公司与布鲁克菲尔德资产管理达成50亿美元战略合作[1] - 市场对Bloom Energy的定位发生转变，公司从清洁能源波动性股票转变为AI领域宠儿，其燃料电池技术被视为解决AI数据中心电力需求的关键方案，股价年内累计涨幅超495%[2] - 公司第三季度业绩表现强劲，营收同比增长57%至5.19亿美元，多项指标超预期，并计划到2026年底将燃料电池年产能提升至2吉瓦，目标使年收入较2025年水平翻两番[3] 合作与战略布局 - Bloom Energy与布鲁克菲尔德资产管理达成50亿美元战略合作，成为后者全球AI工厂的首选现场电力供应商[1] - 合作内容包括在全球范围内共同设计并交付AI工厂，其中一处欧洲场址将于年底前公布，布鲁克菲尔德将投资高达50亿美元部署Bloom Energy的燃料电池技术以支持AI基础设施[1] - 此次合作被定位为布鲁克菲尔德专用AI基础设施战略的首笔投资，未来将聚焦大型AI工厂、电力解决方案、计算基础设施及战略资本合作伙伴关系[1] 财务业绩表现 - 第三季度营收5.19亿美元，同比增长57%，远超市场预期的4.28亿美元[3] - 调整后每股收益0.15美元，高于市场预期的0.10美元，调整后EBITDA为5905万美元，高于市场预期的4602万美元[3] - 营业利润率改善至1.5%，上年同期为-2.9%，自由现金流转为正数737万美元，上年同期为-8376万美元[3] 产能扩张与增长前景 - 公司计划到2026年底实现年产2吉瓦燃料电池的能力，该产能足以使年收入较2025年水平翻两番[3] - 第四季度将成为关键观察节点，公司预计披露订单储备，理想情况下应包含2026年和2027年的重大销售份额[2] - 杰富瑞强调需明确合资企业盈利结构及其对现金流的实际影响，项目落地时效对于满足投资者期望至关重要[2]