发行动机与战略意义 - 中国发行40亿美元主权债券并非由于资金短缺 中国外汇储备超过3万亿美元 贸易顺差每月高达数百亿美元 [1][3] - 发行核心目的在于进行国家“信用”的压力测试 债券利率被视为国家的“信用身份证” [5][7] - 若债券最终利率低于同期美国国债利率 则向国际市场表明中国的信用可靠度超越美国 测试结果将震动华尔街 [7][10] 对美元霸权体系的潜在影响 - 此举旨在挑战美元和美国国债作为“全球最安全资产”的神话 动摇美元霸权的根基 [9][11] - 通过提供与美国相当的避险资产选择 中国可能分流国际避险资金 削弱美国通过制造地区紧张局势来吸引资本流入的能力 [11][12] - 国际资本流向的多元化意味着“安全避风港”不再仅有美国一个选择 这直接影响到美国惯用的经济收割手段 [12] 多重战略目标分析 - 战略目标之一是帮助发展中国家朋友解困 中国可将借入的美元转借给资源丰富但面临债务困境的发展中国家 避免其核心资产被低价收购 体现负责任大国担当并赢得朋友 [16][18] - 战略目标之二是推动人民币国际化 虽然债券以美元发行 但未来可探讨用人民币结算 若投资者看好人民币前景 将促进人民币在国际上的流通 减少被美元“卡脖子”的风险 [19][21] - 战略目标之三是可能影响美国通胀 中国主权债券吸引更多美元可能导致国际流通美元相对减少 促使美元回流美国 从而给美国的高通胀形势增添压力 令其经济政策进退两难 [23][26]