外资流入趋势 - 过去几个月外资通过优先配售向印度私营银行部门注入超过60亿美元的新资本 [13] - 具体交易包括SMBC收购Yes Bank大量股份、Warburg Pincus收购IDFC First Bank近10%股份、Emirates NBD收购RBL Bank多数股份以及Blackstone向Federal Bank注资 [13] - 外资流入激增反映全球对印度私营银行领域重新产生兴趣 [1][13] 短期积极转变 - 近期多数私营银行财报显示不良贷款生成率下降、信贷成本缓和以及贷款增长加速 [2][13] - 银行在零售、中小企业和微金融领域的业务评论令人鼓舞 [2][13] - 行业基本面改善使当前估值具有吸引力 [2][13] 长期结构性增长动力 - 商品及服务税合理化、所得税减免以及印度央行预计降息将推动消费复苏 [5][13] - 私人资本支出已显现早期复苏迹象，为银行业提供长期增长跑道 [5][13] - 宏观背景更具支撑性，包括近期商品及服务税削减提振消费以及多年来首次有意义的农村工资增长提振农村需求 [11][13] 行业指标与市场表现 - Nifty Bank指数在10月交易于创纪录水平，而更广泛的Nifty指数仍低于去年9月的历史高点 [6][7][13] - 行业面临多项顺风因素：存款重新定价使净息差轨迹向好、不良贷款生成率下降使信贷成本可能缓和、降息传导接近完成使信贷增长可能加速、无担保和微金融贷款压力最严重时期已过使盈利能力有望提升 [7][8][13] 私人资本支出复苏 - 2026财年第二季度新私人项目宣布价值近翻倍，但投资者信心仍然脆弱，因过去曾出现多次虚假启动 [9][10][13] - 私人资本支出复苏可能对信贷增长产生不成比例的巨大影响，并推动公司贷款业务增长超预期 [8][9][13]