核心观点 - 公司在医药行业筑底回暖背景下 前三季度营收实现双位数增长 新兴业务表现尤为强劲 预计全年增长目标为13%-15% [3] 行业背景与公司战略 - 医药行业呈现筑底回暖趋势 并出现积极信号 [3] - 公司通过提升运营管理效率、落实降本增效措施应对行业变化 [3] - 公司在多肽、寡核苷酸、ADC等增量业务板块持续加大市场开拓力度 [3] - 新签订单保持双位数增长 [3] 2025年前三季度财务表现 - 实现营业总收入46.30亿元 同比增长11.82% [3] - 小分子业务收入基本持平 [3] - 新兴业务收入同比增长71.87% [3] - 化学大分子业务收入同比增长超过150% [3] - 来自大制药公司收入20.53亿元 同比增长1.98% [3] - 来自中小制药公司收入25.77亿元 同比增长21.14% [3] - 整体业务毛利率为42.44% [3] - 小分子业务毛利率为46.99% 同比基本持平 [3] - 新兴业务毛利率为30.55% 同比提升10.57个百分点 主要因交付规模提升和产能利用率爬坡 [3] 2025年业绩展望 - 从下半年待交付订单分布看 第四季度交付规模将显著高于第三季度 [3] - 预计全年营业收入将实现13%-15%增长 [3] 报告基本信息 - 报告期为2025年第三季度 [1][7] - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][7]