美联储政策分歧 - 美联储内部对进一步降息的意愿明显降温 委员会成员对12月是否进行第三次降息存在显著分歧[3] - 堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德直接反对降息 而美联储理事斯蒂芬·米兰则认为降息幅度不够 需要加大[3] - 美联储主席鲍威尔表明12月能否进行第三轮降息尚不确定 最终决策将取决于后续经济数据[3] 美国经济现状 - 美国经济呈现冰火两重天态势 消费支出保持强劲势头 但就业增长明显放缓[5] - 美联储面临两种对立的经济走向 AI投资热潮和股市回升可能继续刺激支出 降低大幅降息必要性 甚至存在通胀率涨至3%的风险[5] - 另一方面 高利率影响累积及贸易和移民政策调整可能冲击劳动力市场 若停止降息可能导致失业率上升 部分就业指标显示新增岗位几乎快降到零[7] 利率水平与官员观点 - 连续两次降息后 美联储利率已接近中性水平 即既不刺激也不抑制经济[7] - 美联储理事博曼警告同僚可能跟不上劳动力市场恶化节奏 需赶紧调整政策 而施密德反对在计算通胀时排除关税影响[9] - 理事沃勒表态若经济增长能稳住 向中性利率过渡的速度就应放慢[9] 就业市场不确定性 - 就业增长放缓原因无共识 可能因素包括移民减少 劳动力参与率下降或市场需求疲软[11] - 政府关门导致就业数据无法按时发布 给决策增添了不确定性[11] - 经济学家提醒尽管整体失业率未大幅上升 但企业裁员计划广泛且AI技术应用可能打破劳动力市场平衡[13] 未来政策展望 - 前圣路易斯联储主席布拉德认为 基于消费支出强劲 美联储未来一年可能采取更温和的降息策略[11] - 摩根大通首席美国经济学家费罗利认为12月仍有降息可能 但这完全取决于后续就业数据表现[13] - 美联储当前处于政策十字路口 面临通胀反弹与就业下滑的双重压力 内部意见不一[15]