国内金价表现 - 10月31日国内金饰价格集体跳涨，周生生克价突破1203元，老凤祥站上1200元关口，单日涨幅最高达2.4% [1] - 品牌金店足金价格快速上涨，老庙黄金从1179元涨至1193元，周大福从1179元升至1198元，单克涨幅足以抵销前几日累计跌幅 [4] - 金价剧烈波动引发社交媒体关注，出现“黄金刺客”话题，投资者情绪分化 [4] 国际金价动态 - COMEX黄金期货强势反弹2.45%，将国际金价重新推回4000美元/盎司上方 [1] - 伦敦金现价格从10月30日的3920美元附近，于纽约尾盘突然拉升2.37%，最终收于4023美元/盎司 [6] - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares同日增持8.7吨，创下近三个月最大单日流入量 [6] 价格驱动因素 - 美元指数从107.2高位回落至106.3，触发黄金负相关效应，历史数据显示美元指数每下跌1%金价平均上涨0.8%-1.2% [6] - 巴以冲突持续升级推高避险需求，全球对冲基金黄金净多头持仓一周内增加19% [8] - 各国央行购金步伐未减，三季度全球官方黄金储备增加337吨，中国央行已连续11个月增持 [8] 机构观点与预测 - 大华银行将2026年金价预测上调至4300美元，依据是央行购金与投资需求的双轮驱动 [8] - 过去五年数据显示第四季度金价平均涨幅达4.3%，瑞达期货认为震荡区间在3800-4200美元，大华银行的乐观预测隐含15%上行空间 [10] - 黄金正从商品转变为战略资产，与1971年布雷顿森林体系解体后的情形高度相似 [8] 产业链影响 - 上游矿企盈利显著改善，紫金矿业前三季度净利润457亿元，相当于每天净赚1.67亿元，西部黄金净利润增速达168% [10] - 上游矿企毛利率普遍提升5-8个百分点，主因金价上涨完全覆盖了采矿成本上升 [10] - 下游零售商遭遇挑战，周大生三季度营收骤降37%，豫园股份转亏4.88亿元，行业库存周转天数同比增加22天 [10] 投资策略参考 - 建议关注11月2日美联储议息会议和4000美元心理关口两个关键节点 [10] - 可采用“金字塔加仓法”，在3950-4050美元区间分三批建仓，每50美元设置一个档位 [10] - 世界黄金协会建议5%-10%的黄金持仓能有效对冲风险，黄金积存金门槛低至100元/月起投 [11]