核心财务表现 - 2025财年第二季度公司合并利润为1562亿日元，同比增长12.5% [2] - 营业收入下降7.3%至1.53万亿日元，主要因电力销售价格下降 [2] - 营业利润增长10%至2172亿日元 [2] - 剔除时滞效应后，利润下降27%至891亿日元，反映燃料业务利润率疲软和采购成本上升 [3] 利润驱动因素分析 - 时滞效应定价调整机制贡献显著增加，从166亿日元跃升至671亿日元 [3] - 海外发电和可再生能源板块利润强劲增长，从42亿日元增至199亿日元，得益于海外独立发电商（IPP）业务 [5] - 国内火电和燃气业务（剔除时滞效应）利润减少307亿日元，受液化天然气竞争力和库存估值变化影响 [5] 各业务板块业绩 - 燃料业务产生营收2031亿日元，利润627亿日元，略低于上年的647亿日元 [4] - 海外及可再生能源板块成为重要增长点 [5] - 公司维持全年燃料业务利润贡献1200亿日元、海外可再生能源300亿日元、国内热电及燃气业务800亿日元的预测 [8] 现金流与资产负债 - 营运现金流大幅增长至3247亿日元，近乎翻倍，得益于燃料成本下降和权益法关联公司收入增加 [7] - 自由现金流达到2585亿日元 [7] - 总资产下降7%至7.98万亿日元，反映资产转移至与bp合资的脱碳企业JERA Nex bp [6] - 负债下降10.7%至4.99万亿日元，权益保持稳定在2.98万亿日元 [6] 全年业绩展望 - 公司维持全年总利润2300亿日元的预测不变 [8] - 其中剔除时滞效应的利润预期为2000亿日元，时滞效应贡献预期为300亿日元 [8]