市场表现与投资者行为 - 2025年上证指数上涨900点，但牛市成为散户投资者最容易亏损的时期[1] - 广聚能源（000096）一季度股价上涨50%，但在随后的半年内回吐了60%的涨幅[1] - 2025年前9个月，没有行业板块能够实现连续两个月的上涨，电子板块表现最佳但仍有四个月处于下跌状态[1] - 2025年5月白酒行业因政策影响，板块在20天内下跌6%[4] 机构资金行为分析 - 量化系统中的“机构库存”指标显示，在年初反弹结束后，机构资金已开始撤离市场[6] - 部分反弹行情主要由散户投资者推动，缺乏机构资金的参与[6] - 诺泰生物在被ST后股价反而上涨25%，数据显示机构资金已提前进场[8] - 市场中90%的所谓意外事件，数据早已给出预警信号[10] 投资策略与市场认知 - 投资者应放弃股票必然上涨的幻想，以数据为导向进行决策[12] - 股市本质是零和博弈，盈利来源于其他投资者的亏损[12] - 90%的技术分析缺乏有效性，应相信量化数据[12] - 成功的交易系统需要像打磨剧本一样保持耐心和持续优化[12]