核心观点 - 锂电池头部企业宁德时代与中创新航同时进行资本运作，分别入股上游材料企业天华新能和盛新锂能，以加强供应链把控 [2] - 行业处于上升期，头部企业通过战略投资绑定上游材料供应商，旨在保障原材料供应稳定并深化产业链协同 [2][5] 天华新能与宁德时代交易 - 天华新能实控人裴振华、容建芬夫妇通过协议转让方式，向宁德时代合计转让公司12.95%的股份，转让价款合计26.35亿元 [2] - 股份转让价格为24.49元/股，相较当日收盘价30.42元/股，折价率达19.49% [4] - 交易完成后，宁德时代将持有天华新能13.54%的股份，公司实控人持股比例变为17.77%和1.10%，控制权不变 [4] - 天华新能核心业务包括新能源锂电材料，产品为电池级氢氧化锂和碳酸锂，并布局硫化物固态电解质研发 [5] - 公司2025年第三季度营业收入21.13亿元，同比增长21.47%，归母净利润1.89亿元，同比增长113.22% [5] - 宁德时代为全球动力电池和储能电池市占率第一的企业，截至10月31日总市值1.79万亿元 [5] 盛新锂能战略投资者引入 - 盛新锂能终止港股IPO，拟通过定增引入战略投资者中创新航与华友控股集团 [2][7] - 定增发行不超过1.88亿股，发行价17.06元/股，预计募资总额不超过32亿元，用于补充流动资金及偿还债务 [7] - 中创新航认购5539.27万股，金额9.45亿元；华友控股集团认购6609.03万股，金额11.275亿元 [8] - 盛新锂能主要业务为锂矿采选与基础锂盐生产，是中创新航的供应商 [9] - 中创新航2024年动力电池全球市占率排名第四，国内第三，截至10月31日港股总市值592.7亿港元 [9] 战略合作内容 - 盛新锂能与中创新航签署战略协议，将在锂电材料购销、加工、矿产资源开发及产业链资源等领域长期合作 [11] - 华友控股集团业务覆盖钴镍资源开发、电池材料及回收等一体化产业链，拥有广泛国际客户网络 [11] - 与华友控股合作可增强盛新锂能上游资源保障与成本控制力，并助其拓展下游市场与客户 [11]