行业整体表现 - 2025年第三季度中国游戏市场实际销售收入为880.26亿元，同比下降4.08% [1] - 2025年上半年中国小游戏市场实际销售收入为232.76亿元，同比增长40.2%，增速远高于手游市场的16.55% [2] - 预计2025年国内小游戏市场规模将突破600亿元 [2] 世纪华通业绩表现 - 前三季度营收达272.23亿元，超过2024年全年水平，位列行业第一 [1] - 前三季度归母净利润为43.57亿元，同比增长141.65% [1] - 第三季度单季实现营收100.16亿元 [1] - 2025年上半年海外收入接近90亿元，成功因素包括全球化布局早和长期钻研擅长品类 [2] 三七互娱业绩表现 - 前三季度营收为124.61亿元，位列行业第二 [1] - 前三季度归母净利润为23.45亿元，同比增长23.57% [1][2] - 第三季度单季营收为39.75亿元，净利润为9.44亿元，同比增长49.24% [2] - 业绩增长得益于《时光大爆炸》《英雄没有闪》《斗罗大陆：猎魂世界》等新游戏表现优异 [2] 完美世界业绩表现 - 前三季度营收为54.17亿元，同比增长33%，位列行业第三 [3] - 前三季度归母净利润为6.66亿元，较上年同期扭亏为盈 [3] - 第三季度单季营收为17.26亿元，同比增长31.45%，净利润为1.62亿元 [3] - 电竞业务流水延续增长趋势，核心产品《反恐精英：全球攻势》和《DOTA2》收入稳定 [3] 公司战略与行业趋势 - 头部公司通过多维发力实现业绩增长 [1] - 小游戏买量成本远低于传统手游，通过平台激励政策可进一步降本增效 [2] - 世纪华通和三七互娱在小游戏领域获得很大收益，印证该赛道潜力 [2] - 完美世界在电竞赛道深耕多年，积累了构建完整电竞生态、与顶尖合作伙伴深度绑定的经验 [3] - 探索多元盈利模式是电竞行业未来的重点 [3]